搜索
房产
装修
汽车
婚嫁
健康
理财
旅游
美食
跳蚤
二手房
租房
招聘
二手车
教育
茶座
我要买房
买东西
装修家居
交友
职场
生活
网购
亲子
情感
龙城车友
找美食
谈婚论嫁
美女
兴趣
八卦
宠物
手机

6.3亿并购案差钱!百利电气变更募资投向,交易所紧急追问来了

[复制链接]
查看: 27|回复: 0

5645

主题

5139

帖子

1万

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

积分
15453
发表于 2019-11-8 16:01:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
为填补收买所需的6.31亿元现金“洞窟”,百利电气挑选了变更募投项目,由此,三年前5项总金额7亿元的募投项目已全数变更用处,这一“简单粗鲁”的法子令市场咋舌

我的关键词 6.3亿并购案差钱!百利电气变更募资投向,交易所紧急追问来了  网贷
我的关键词 6.3亿并购案差钱!百利电气变更募资投向,交易所紧急追问来了  网贷 image
《投资时报》研讨员 李浥尘
假如你是上市公司治理层的一员,碰上公司囊中羞涩之时,你会做出怎样的治理决议?天津百利特精电气股份有限公司(下称百利电气,600468.SH)近来的活动,大要会让你有所思考。
百利电气预备举行一宗需支出6.31亿元现金、增值率达151.55%的收买,但苦于“囊中羞涩”,只能一次性将三项募投项目变更投向,由此,可拿到4.36亿元,剩下的缺口则大要举债来凑。
这项筹划本无太大出格之处,但引发市场普遍关注的是,在此次三项募投项目变更投向后,百利电气在2016年1月经过非公然辟行股票召募资金拟投入的5个项目,全数变更用处。
针对募投项目全数变更用处的情况,上交所灵敏予以聚焦。在百利电气表露并购买卖营业的同一天,上交所即下提询问函,要求对相关信息和质疑做进一步补充说明。
《投资时报》研讨员梳理相关业绩报告后了解到,百利电气自2017年以来,连续堕入增收不增利的为难中。
数据表现,2017年、2018年、2019年1—9月,百利电气实现营收别离为12.22亿元、13.57亿元、11.61亿元,同比增加45.35%、11.09%、11.69%,而净利润别离为6614.03万元、4712.55万元、4075.91万元,同比别离为增加24.20%、下滑28.75%、下滑12.69%。这些数据表白,该公司营收增久远超同期净利润增加,净利润甚至自旧年起头,连续一年一期负增加。
募资项目全变更
百利电气11月4日晚间通告称,拟以6.31亿元现金支出对价向梦网荣信科技团体股份有限公司(下称梦网团体,002123.SZ))收买其所持有的辽宁荣信兴业电力技术有限公司(下称荣信兴业)86.735%股权及配套资产,其中,股权让渡价款4.96亿元,厂房、地盘等配套资产1.35亿元。
企查查表现,荣信兴业注册资本为1.16亿元,现在除了梦网团体持有86.735%股权之外,张春生、郭自勇、支正轩等三位荣信兴业现有高管持有残剩的13.265%股份。
公然材料表现,荣信兴业建立于2017年3月,是梦网团体整合旗下电力电子装备制造营业而建立,是现在梦网团体电力电子制造营业主体企业,主导产物包含高压静态无功抵偿装配(SVC)、高压静止无功发生器(SVG)等。
收买完成后,荣信兴业将成为百利电气控股子公司。
从百利电气现有的资金状态来看,此次6.31亿元现金收买给公司活动性形成不小压力。为了此次收买,百利电气一次性制止三个募投项目,将尚未利用的召募资金及利息总计4.36亿元用于现金支出。
按照通告,2016 年1月百利电气经过非公然辟行股票召募资金净额约 10.76 亿元。其中,3.05亿元用于补充活动资金,7.71亿元召募资金用于投资高温超导线材项目等5项项目。
此次为收买荣信兴业而制止的项目,别离为GIS、高温超导线材及VW60等三个项目。数据表现,GIS项目、高温超导线材项目、VW60项目原筹划利用召募资金别离为2.32亿元、1.75亿元、1.60亿元,制止2019年9月30日,现实已投入召募资金别离为6136.40万元、6900.64万元、3665.50万元。
值得留意的是,早在4月8日,百利电气就已通告称,拟变更电子式互感器项目、超导电力技术研发中心项目两项募投项目,将尚未利用的召募资金1.95亿元用于永久补充活动资金。数据表现,电子式互感器项目、超导电力技术研发中心项目原筹划利用召募资金别离为1.47亿元、6050.00万元,制止变更时,已投入召募资金别离为1234.94万元、0万元。
由此,2016年的五项募投项目全数变更用处,而用于投资募投项目标资金投入进度仅为23%。
对募投项目全数变更用处的蹊跷情况,上交地点11月5日晚间下提询问函,并提出一系列质疑:为什么募投项目推动迟钝大要没法推动?前期立项能否谨慎?频频变动募投资金用处能否公道?能否合规?能否对项目大要面临的尝试难度、市场远景变化风险举行了谨慎评价?
此外,上交所还要求百利电气全部董事、监事及高管大白说明在上述五项募投项目标尝试、推动等相关事项进程中所做的工作,并就能否勤恳尽责及能否有益于上市公司中小股东优点颁发白白定见。
《投资时报》研讨员留意到,最新表露的三季报表现,停止9月30日,百利电气货币资金为4.35亿元,底子上为2016年1月非公然辟行召募尚未投资的余额,短期借款为9700万元,活动资金不够以覆盖此次收买所需的横跨6亿元现金金额。仅从账面资金来看,资金缺口到达1.96亿元,百利电气通告称,金额不够部分以公司自筹资金投入,也就是说公司大要要加大举债力度以实现收买。
百利电气过去一年的股价走势
我的关键词 6.3亿并购案差钱!百利电气变更募资投向,交易所紧急追问来了  网贷
我的关键词 6.3亿并购案差钱!百利电气变更募资投向,交易所紧急追问来了  网贷 image
数据根源:WIND
并购资产的瑕疵
为实现收买荣信兴业,百利电气假如经过举债来筹资补足不够,将使其资产欠债率上升。故意义的另有,收买标的荣信兴业的资产欠债率明显高于百利电气,这也意味着,收买荣信兴业大要将给百利电气带来支出对价和保持子公司经营的两重资金压力。
数据表现,停止6月30日,荣信兴业资产欠债率为53.37%,比百利电气要高21.16个百分点,相差幅度也到达39.65%,差异不小。同期,百利电气资产欠债率为32.21%。
荣信兴业为什么资产欠债率较高?能否公道?收买荣信兴业能否提拔百利电气经营质量?收买决议能否谨慎公道?
尽管荣信兴业资产欠债率明显高于百利电气,但收买股权的溢价率仍然不低。通告表现,停止评价基准日6月30日,荣信兴业净资产为2.29亿元。荣信兴业100%股权价格按收益法评价为5.75亿元,增值率到达151.55%。
数据还表现,2017年、2018年、2019年上半年,荣信兴业别离实现营收2.41亿元、3.99亿元、2.21亿元;扣非后净利润3862.70万元、5924.05万元、2605.47万元。
上交所关注到,百利电气在通告中称,荣信兴业市场占据率高、盈利本事强。为此,要求百利电气补充表露荣信兴业在经营地域内的市场占据率情况,充实评价并提醒相关市场风险。
值得一提的是,此次收买除了股权部分遭到质疑,配套资产存在的瑕疵,也被重点询问。
通告表现,现在荣信兴业生产经营利用的全数厂房、地盘及部分装备产权报酬梦网团体,荣信兴业因生产经营需要向其控股股东(梦网团体)租赁利用。由此,此次买卖营业包含从梦网团体采办地盘利用权、研发楼、厂房、仓库、呆板装备等配套资产。数据表现,停止6月30日,上述配套资产的账面价格为1.35亿元,让渡价格即为账面价格。
值得留意的是,有6项资产存在尚未获得不动产权证书的题目。其中,一项资产是位于立山区科技路108号的66KV变电所,为梦网团体自建获得,于2009年11月到达预定可利用状态,但梦网团体尚未获得不动产权证书;此外5项都位于铁西区联谊路5号,别离为的库房、66KV变电所、变频装备生产厂房、高压变频发机电厂房、综合楼,别离于2006年9月、2000年12月、2004年10月、2004年10月、2005年5月到达预定可利用状态,也就是说,这5项资产最短的利用了13年,最长的近19年,但梦网团体均没获得不动产权证书。
为什么这6项资产都未办妥产权证书?治理产权证书能否存在障碍?在买卖营业估值作价中能否充实考虑相关不肯定性身分?
《投资时报》研讨员留意到,收买通告表露后第一个买卖营业日11月5日,百利电气一字涨停,而11月5日晚间询问函下发后,11月6日、11月7日两个买卖营业日里,百利电气股价别离下跌1.08%、4.37%。


免责声明:假如加害了您的权益,请联系站长,我们会实时删除侵权内容,感谢合作!

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

Copyright © 2006-2014 卡农社区-卡农论坛-好口子网-万影网-贷款口子-卡神网-网贷金-最新的网贷口子与技术交流论坛 版权所有 法律顾问:高律师 客服电话:0791-88289918
技术支持:迪恩网络科技公司  Powered by Discuz! X3.2
快速回复 返回顶部 返回列表